Un informe de Fortress Capital indica que el promedio ponderado de la relación precio-valor libros de seis bancos argentinos cayó a 0,82 veces, por debajo de los mínimos de 2019 y 2025. La morosidad y la caída de la actividad económica son los principales factores.
Las acciones de los principales bancos argentinos registran valuaciones que, en varios casos, se ubican por debajo de los mínimos observados durante las crisis de 2019 y 2025, según un relevamiento de Fortress Capital. El promedio ponderado de la relación entre precio y valor libros de seis entidades financieras cayó a 0,82 veces, por debajo de las 0,85 veces de los mínimos preelectorales de 2025 y de las 1,11 veces posteriores a las PASO de 2019.
El indicador mide cuánto están dispuestos a pagar los inversores por cada peso de patrimonio de una entidad. Un valor inferior a uno implica que la Bolsa asigna a la empresa un valor menor al de su patrimonio contable. Los casos más bajos son el Banco Hipotecario, con 0,44 veces, y Banco Patagonia, con 0,54 veces. Galicia presenta 0,85, Supervielle 0,71 y BBVA Argentina 0,83.
En la última semana de octubre, las acciones de Supervielle perdieron 15,1% y las de Galicia retrocedieron 14,3%, mientras que el Merval cayó 10,3% medido en dólares. Fortress Capital señaló que los bancos argentinos cotizan con un descuento cercano al 40% respecto de sus pares regionales.
Entre los factores que explican la caída, el informe menciona el deterioro de la actividad económica, el aumento de la morosidad, las dificultades para expandir el crédito y la incertidumbre sobre la sostenibilidad del programa financiero. Según los últimos indicadores, alrededor de 5,9 millones de deudores registran atrasos en sus pagos sobre un universo de 20,1 millones de personas endeudadas.
El estimador mensual de actividad económica mostró una caída interanual de 1,7% en agosto, mientras que el consumo privado acumuló una contracción de 1,7% en el primer semestre.
Fortress Capital considera que las valuaciones actuales pueden representar una oportunidad táctica de inversión y espera una mejora de los resultados bancarios para el próximo trimestre. No obstante, recomienda mantener una exposición limitada a los activos argentinos ante la incertidumbre política previa a las elecciones presidenciales de 2027.